¿Estarán cambiando las reglas del juego?

La prima de riesgo en mínimos, el bono español por primera vez en mucho tiempo por debajo del 4 %, cae el paro, la inflación anual menor en 15 años... y la bolsa bajó ayer con fuerza en uno de los días estacionalmente más alcistas de toda la serie histórica de los mercados. Podría decirse que mientras los datos económicos mejoran la bolsa empeora, personalmente lo considero inexplicable salvo que...
también en Europa comience a descontarse que la mejoría económica llevará implícita la subida de tipos de interés por parte del BCE, pero realmente eso sería hilar muy fino y estaríamos hablando de medio plazo, o más bien volviéndonos locos; desde siempre las bolsas se han beneficiado de los periodos económicos de bonanza y estando lejos de ese punto lo cierto es que los datos conocidos en España en los 3 días que llevamos de 2014 son inmejorables, otra cosa será su evolución futura ¿Estarán cambiando las reglas del juego?
Siendo la caída de ayer del Ibex 35 en general y del sector bancario en particular inexplicable desde todos los puntos de vista, lo más raro es que con la brutal caída de la rentabilidad de nuestro bono a 10 años y de la prima de riesgo que rondó ¡el 7 %! y que tiene su continuidad hoy, los bancos, los más beneficiados por la reducción de la percepción del riesgo que tienen los inversores sobre la deuda española, fueran los más castigados por los mercados.
Solo se me ocurren dos explicaciones para la caída de la bolsa de ayer, la aportada por Cárpatos que tendría que ver con las ventas de aquellos inversores con plusvalías que han esperado al primer día de 2014 para diferir un año el pago de impuestos, o la irracionalidad de los mercados que suelen hacer lo contrario de lo que esperamos (sentimiento contrario), y al parecer todo el mundo pensaba que veríamos un comienzo de 2014 claramente alcista.
Y paradójicamente tras un día bajista como el de ayer soy menos bajista hoy (¿me estaré contagiando de la irracionalidad?) lo cierto es que hace unos días planteaba la posibilidad de ver una corrección en el mes de Enero (nunca más allá de 9.250 puntos) e indicaba que lo único que podía evitarlo era un bono español a 10 años por debajo del 4 %, pues precisamente en esa hipótesis estamos tras caer su rentabilidad casi un 10 % en dos días lo que a corto plazo incrementa la probabilidad de una ruptura del límite superior del rango lateral de nuestro índice, popularmente los 10.000 puntos y académicamente los 10.070 mas o menos.
Me niego a cerrar esta entrada sin destacar que la caída de la prima de riesgo y del bono a 10 años (van casi de la mano, recordemos que la prima es la diferencia entre la rentabilidad del bono a 10 de España y Alemania) es la mejor noticia que puede tener nuestro país pues le permitirá reducir los tipos de interés que pague por la deuda que vaya refinanciando, algo que redundará en un coste menor que esperemos sirva tanto para reducir el déficit como para bajar unos impuestos que están ralentizando (o frenando) la recuperación económica (y no para incrementar los "choriceos" habituales...)
Y ya por último, sin ánimos de aburriros ni pecar de pesimista, el dato del paro del año 2013 si se pone en valor no es tan redondo como pueda pensarse, es cierto que tenemos casi 150.000 parados menos que en 2012 pero no es menos cierto que ha caído la afiliación a la seguridad social, lo que da pie a explicar la bajada del paro mas por la salida tanto de inmigrantes que vuelven a sus países de origen como de españoles que se buscan "la judía" en el extranjero, sin olvidar que mucha gente tras perder toda prestación deja de apuntarse en el INEM por la incapacidad de este ente publico de facilitar el empleo a los parados de este país.