Reflexiones sobre la crisis

Bueno creo que tras lo ocurrido ayer es interesante realizar algunas reflexiones y poner en valor las dos imágenes que tenéis mas arriba, el gráfico del Ibex y el Infograma con la prima de riesgo de los países de la Eurozona.
Comencemos, lo sucedido ayer con el Ibex (por ahora) parece irrelevante, sigue dentro del rango...

6.700 - 7.200 y mientras no haya ruptura en una u otra dirección la lateralidad de corto plazo continua; los movimientos son violentos pero causalmente siempre tienen lugar en la dirección más alejada del límite del rango, bandazo bajista cuando estamos cerca de los 7.200 puntos y alcista cuando rondamos el soporte de 6.700.
El Infograma de las primas de riesgo es más importante e interesante, ayer la prima de riesgo española se lanzaba a la conquista de los 500 puntos de diferencial con respecto a Alemania, en otras circunstancias seria dramático pues supone pagar un 5 % de interés mas que el país de la Merkel por financiarnos (la referencia es el bono a 10 años) pero como casualmente (o no) España ha adelantado las refinanciaciones del 2012 ya queda poco por financiar en el ejercicio, sobre el 25 - 30 % del total, y la realidad es que esos intereses de mas solo se pagan cuando realmente hay subastas así que podríamos aguantar hasta fin de año pagando mayor rentabilidad en las pocas subastas del Tesoro pendientes esperando que la prima de riesgo se releje. A largo plazo es insostenible ese diferencial de 500 puntos básicos, pero a medio plazo (6 - 8 meses vistas) en las circunstancias actuales sin ser una situación idílica podría resultar asumible.
Pero supongo que son necesarias otras reflexiones, hoy el PIB de Alemania ha subido un 0,5 % en lugar del 0,1 % esperado, es un dato bueno para la Eurozona y sobre todo para Alemania, señala que la ralentización no está siendo tan dramática en el centro de la Eurozona y podría ser, aunque no estoy convencido, que la locomotora económica alemana tirará más de lo que parecía y comience a arrastrar a algunos países, sobre todo de su entorno, podría ser un comienzo hacia la recuperación, aunque que nadie se engañe, nosotros somos los últimos de la cola.
Y por ultimo Grecia, personalmente no creo que sea un problema grave que salga del Euro sino mas bien la constatación del fracaso de los dirigentes de la Eurozona que les han entregado ingentes cantidades de dinero para que vayan tirando, si realmente la mejor opción para Grecia era estar fuera del Euro debería haberse determinado antes. Ahora mismo hasta que se aclare la situación lo que debería hacerse es frenar las entregas de capital y que vayan viendo en el país Heleno si pueden o no ir pagando sueldos y servicios básicos, si la respuesta es positiva salir del Euro es una opción para ellos, lo contrario podría resultarles dramático.
En realidad el affaire griego es simplemente una constatación de que los políticos de la Eurozona no son muy diferentes de los españoles, se siguen poniendo parches cuando hay un pinchazo (problema) y así es difícil coger el ritmo, 4 pedaladas y frenazo a reparar, con razón la Eurozona es la última en salir de la crisis en el mapa económico mundial, no hay un plan, no hay una estrategia y cada día se prueba con algo diferente, se improvisa y se malgasta, cada país vela solo por sus propios intereses.
Por cierto la apertura de las bolsas hoy será alcista, ¿a alguien le extraña? llevamos semanas así, tras un día bajista llega uno alcista para seguir laterales, ojo a la ruptura del rango lateral (cuando llegue) porque podría ser (para bien o para mal) muy violenta.