Inversion a largo plazo ¿Se debe comprar ahora o cuando cambie la tendencia?

Hay una corriente de opinion bastante extendida de que "en ningun caso se debe comprar mientras la tendencia sea bajista", y que solo se debera entrar en el mercado cuando la tendencia vuelva a ser alcista.

Esta es una afirmacion muy facil y a la vez muy dificil, es muy sencillo decirlo pero muy complicado saber cuando cambia la tendencia de bajista a alcista, y en el mejor de los casos nos perderemos

...continuacion...

un tramo tremendamente importante de la subida, sin descartar que sea la mayoria. Eso sin contar que podemos no entrar en un periodo alcista, sino en un amplio rango lateral si la recesion dura mas de la cuenta. Esperemos que los bancos centrales en cuanto se empiece a reactivar la economia sean capaces de eliminar la liquidez inyectada en el mercado de manera adecuada, si lo hacen muy rapido pueden poner en peligro la recuperacion, si tardan mucho los problemas pueden venir del lado de la inflacion.

Voy a intentar explicarme, en primer lugar es necesario darnos cuenta de que la bolsa cada dia evoluciona a mayor velocidad (esto es una opinion por supuesto), las bajadas son mas rapidas y las subidas probablemente tambien lo seran. Pero sobre todo la proliferacion de las posiciones bajistas cada vez mas utilizadas no solo por fondos e inversores institucionales, sino tambien por los particulares, provoca que las correcciones sean mucho mas rapidas, y probablemente ocurra lo mismo con la recuperacion que vendra dada en gran medida por el cierre de posiciones cortas. Los periodos de 3 años de caida y 7 - 10 de subida pueden haber acabado. En el 2.008 hemos tenido unas 10 o 12 sesiones entre las 15 de la historia en que mas ha subido o bajado el Ibex, eso no es casualidad.

Si nos fijamos en el grafico, veremos que el Ibex tardo 3 años entre los años 2.000 - 2.003 en corregir el 70% de la subida precedente. En cambio apenas ha tardado un año en corregir el 70% de la subida del periodo 2.003 - 2.007, quiza la correccion vaya a ser mayor en este caso, pero lo que esta claro es que es mas rapida.

Viendo el grafico del Ibex, no es facil del todo determinar cuando cambiaria la tendencia principal de bajista a alcista, lo que parece claro es que por debajo de 12.100 no lo haria. Suponiendo que si superamos los 12.100 el mercado pasaria de bajista a alcista, nos habriamos perdido un 55 - 60% de la subida desde minimos y no estariamos completamente seguros de que la subida fuera a continuar, podriamos entrar en un periodo de lateralidad. Suponiendo, y es mucho suponer, que la subida se prolongara en el tiempo, un 50% adicional de subida desde 12.100 llevaria al Ibex a 18.150 donde bien podria empezar otro tramo a la baja, es decir quien hubiera comprado Ibex a 8.000 puntos ganaria un 126% y quien lo hubiera hecho a 12.100 un 50%.

Es cierto que cuando compramos en tendencia bajista nunca sabemos cuando ha concluido y nos arriesgamos a que haya mas caidas, pero una vez que las empresas ya estan en muchos casos a precios muy atractivos por fundamentales probablemente sea el momento de comprar si invertimos con la vista puesta en el largo plazo. Por supuesto no debemos comprar todo de golpe, sino ir ampliando compras si continuan los retrocesos. Nos pudimos equivocar comprando a 11.000 y a 9.000 pero si la tendencia cambia en 2-3 años cuando el Ibex supere los 12.000 nosotros ya habremos ganado un 20% mas los dividendos anuales, que en valores como Santander, BBVA, Iberdrola o Telefonica superan el 8%. Es decir la rentabilidad total seria del 35% para cuando hubiera cambiado la tendencia del mercado.

Por supuesto todo son hipotesis y no puede saberse que deparara el futuro, tambien existe la posibilidad de que el Ibex caiga a 6.000 puntos y que dentro de 3 años el cambio de tendencia se produzca al superar los 8.500 punto. Por eso es mejor invertir nuestro dinero paulatinamente comprando a 9.000 y 7.000, pero creo que como decia en los articulos de hace algunos dias: ¿Cuando entrar en el mercado II? Paises, sectores y valores que compraria puede ser ya el momento de empezar a hacernos una cartera con la vista puesta en el largo plazo.

Sobra decir que nada tiene que ver este post con el analisis tecnico, quien invierta por tecnico exclusivamente opera con stop-loss y no puede asumir comprar en cada retroceso y que le salte el stop en cada ocasion. Él si debe esperar al cambio de tendencia o aprovechar los rebotes para ponerse bajista y operar a favor de tendencia, algo que hemos venido haciendo en nuestras operaciones del blog en bastantes ocasiones.

Cotizaciones Bolsa Española gratis en Tiempo real