Los Blue Chips, situacion y perspectivas de los 5 grandes (Santander, Telefonica, BBVA, Repsol e Iberdrola.)

Analisis y graficos de Blue Chips a 11 de Enero de 2008. Pincha en las imagenes para ver los graficos ampliados.
Aunque parezca que todos los valores van de mal en peor, si analizamos con detalle se aprecia que diferente es la situacion de los Blue Chips con respecto a los small caps.

Hace unas horas hablabamos de los valores de menor capitalizacion y ahora lo haremos de los blue chips, los valores de mayor capitalizacion de nuestro mercado, sobre todo de los 5 de mayor ponderacion en el Ibex 35,

...continuacion...

Telefonica, Santander, BBVA, Iberdrola y Repsol. Entre estos valores y los small caps, quedan unos 20 - 25 valores de mediana o gran capitalizacion que pertenecen al Ibex 35 de los que algunos tendrian mas caracteristicas de blue chips y otros estarian mas cerca del comportamiento que hemos comentado antes de los small-caps, logicamente habria que ir valor por valor hablando de ellos para determinar en que punto esta cada uno, no es lo mismo hablar de Acs que de Colonial...

Y vamos con los 5 grandes de nuestro mercado, que en su conjunto ponderan aproximadamente dos tercios del indicador, realmente ¿su situacion es tan mala o todavia hay motivos para la esperanza?
Pues si vamos viendo valor por valor veremos que todos han bajado... desde maximos de los ultimos años, una correccion que en otro momento seria visto como algo normal en el mercado, con la excepcion de BBVA que esta mas lejos de maximos que los demas y si que se encuentra en una situacion mas dificil (o es una oportunidad de compra mas clara segun como quiera verse) y la de Telefonica que apenas ha bajado desde maximos.
Vamos a ver cada valor individualmente para hacernos una idea mas concreta de su situacion:
- Telefonica: cotiza a menos de un 5% de los maximos conseguidos en el 2.007 y un 40% por encima de los minimos de ese año, es un valor alcista o lateral-alcista si hablamos de corto plazo, nos ha dejado un minimo en 21,25 que nos servira de referencia en cualquier operativa.
- Santander: es el segundo valor en importancia en el Ibex, ha bajado mucho estas ultimas sesiones, pero esta a un 10% de su maximo historico, en otro momento la correccion seria vista como algo normal. Durante el 2007 llego a cotizar un 10% por debajo del nivel actual, aunque a corto plazo haya dado señal de venta, a medio y largo no hay nada perdido, su nivel critico en el largo plazo por tecnico se situa en 12,50.
- BBVA: es el valor con mayor deterioro tecnico de todos y el mas alejado de su maximo historico, casi un 30%, por tecnico la perdida de los 15 euros seria una mala señal, aunque por fundamentales (en mi opinion) representa el mayor potencial alcista entre los blue chips.
- Iberdrola: Se ha pasado todo el 2.007 subiendo, que ahora corrija un poco no le sentara mal, en relacion a sus beneficios es el valor mas caro de los 5 que estamos comentando (per de 15 - 16 veces), aun asi sigue respetando su linea de tendencia alcista y esta sobre su media de 200 sesiones.
- Repsol: En el 2007 estuvo entre 24 y 27 euros el 85% del tiempo, ahora se situa en la parte baja. En este caso el problema lo tienen en casa, con el petroleo a 100$ no son capaces de hacer subir a la compañia, compran YPF y revenden una parte muchos años despues al mismo precio, algo no funciona. En otro pais seguramente ya hubieran cambiado a los dirigentes por incapaces, aun asi con un per de 9 - 10 veces no tiene un gran margen de bajada.
Como conclusion podemos decir que si bien en algunos de los blue chips la situacion es delicada, no han tenido bajadas mayores a las sufridas durante el 2.007. Ninguno ha dado todavia al traste con su tendencia alcista de largo plazo e incluso 3 de los 5 estan mas cerca de los maximos que de los minimos de los ultimos 12 meses.
Habra que ver lo que sucede, pero veo mas cercano como minimo un fuerte rebote en estos valores que la continuidad de la caida, pero el mercado es soberano y sera quien dicte sentencia. Eso si yo no veo motivo para el panico en la evolucion de los blue chips hasta el momento, valores por otro lado veo ya bastante baratos por fundamentales (exceptuando quiza a Iberdrola.)
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