A vueltas con las tendencias y los teóricos de la bolsa

El otro día os comentaba que había algunos analistas, periodistas y blogueros sobre bolsa que escribían mucho pero que nunca operaban en los mercados, suelo llamarlos los teóricos; supongo que habrá quienes los prefieran por su mayor independencia, pero personalmente creo que como no se enfrentan a diario con el problema de maximizar su inversión pueden llevar a los inversores a tomar decisiones erróneas.
Hace menos de una semana uno de estos teóricos defendía la compra de Inditex frente a Gamesa amparandose simplemente en la tendencia alcista de la primera y ...

... en la evidente tendencia bajista de la segunda; en el fondo es muy bonito ser un bloguero de bolsa y solo recomendar comprar aquellos valores con tendencia alcista, total, a corto plazo es probable que acertemos y que la tendencia alcista continúe y si hay una corrección basta con achacarla a la mala suerte pensando que hemos recomendado correctamente; en realidad ceñirnos a la lectura mas académica de la situación tiene la ventaja de poder echar balones fuera con mucha facilidad, solo repetimos lo que aparece en la mayoría de libros de bolsa y por tanto el error no es nuestro.
Viendo el gráfico de Inditex se me ocurre que por mucha tendencia alcista del valor el riesgo potencial es tan elevado que difícilmente compensa tomar posiciones a 64 euros; en primer lugar porque una corrección del 20 % o incluso del 30 % es perfectamente compatible con la tendencia alcista; en segundo lugar porque la primera señal de debilidad la apreciaríamos con la pérdida del canal alcista que pasa por 52 euros en cuyo caso la minusvalía ya sería muy elevada; en tercer lugar hay que valorar que tras subir desde 23 euros el potencial alcista podría ser ya bastante reducido y por último, y probablemente este es el punto más importante, debería haberse recomendado la compra de Inditex mucho antes y no ahora, el punto de entrada ideal tenía lugar cuando pasaba la tendencia de alcista a bajista y no en este momento. Sirva como ejemplo pensar que hace 3 años la mayoría de valores tenían tendencia alcista y cuando esta se quebró la caída en muchos de ellos superaba el 30 %; en el propio Ibex la confirmación del final de la tendencia alcista se producía tras la pérdida de los 12.000 puntos (y venia de 16.000.) Esto es lo que sucede con los teóricos, ellos solo postulan pero no se enfrentan al difícil reto de comprar y vender, por tanto no tienen ni la mas mínima idea de los riesgos que conlleva hablar tan solo de tendencias y nunca tienen en cuenta la ecuación rentabilidad - riesgo.
Con respecto a Gamesa el mismo teórico defendía solo comprar si superaba los 7,60 euros, una idea perfectamente respetable; de todas formas cualquiera que haya comprado a 5,10 euros sabe que cuando llegue a 7,60 ya tendrá una revalorización en el bolsillo del 50 %, aquel inversor que prefiera comprar a 7,60 deberá esperar ver a Gamesa a 11,4 para obtener una revalorización similar, para entonces el primer inversor ya superará ampliamente el 100 % de revalorización.

El motivo de esta entrada no es ni mucho menos recomendar la compra de Gamesa y la venta de Inditex, ni siquiera valorar que desde que el teórico de la bolsa recomendaba Inditex frente a Gamesa la primera ha caído casi un 10 % y Gamesa ha subido un 15 %; la idea es señalar que con ese resultado Inditex sigue siendo alcista y Gamesa bajista, pero nuestros bolsillos con el valor alcista se habrían vaciado ostensiblemente y con el bajista llenado razonablemente. Desde luego podría haber sucedido lo contrario, esta entrada no busca fijarse en un fallo puntual sino en una forma de ver los mercados, en mi modesta opinión, bastante cuestionable.
Todos cometemos errores y seguramente yo uno de los que más, pero solamente alguien que no opera en bolsa descartaría un valor y compraría otro simplemente valorando su tendencia, ojito con las enseñanzas de los teóricos de la bolsa.