Gas Natural realiza a partir del lunes una ampliacion de capital para acometer el pago de una minima parte de la compra de Union Fenosa. Hay que dejar bien claro que con la ampliacion de 3.500 millones de euros la Gasista no comprara Fenosa, la electrica cuesta 16.500 millones de euros y para pagar ese importe Gas Natural ya ha suscrito prestamos por mas de 18.000 millones de euros, los 3.500 son para amortizar una parte de la deuda, que arrojara un saldo tras la ampliacion de capital de 20.000 millones de euros (que se dice pronto.)La ampliacion de capital de Gas Natural consistira en una accion nueva al precio de 7,82 euros por cada accion antigua, es decir que quien quiera acudir a la ampliacion debera...
...continuacion...
pagar 7,82 euros por cada accion que posea y entregar un derecho de suscripcion (DPS), se recibira un DPS por cada accion antigua de Gas Natural. En definitiva que a quien tenga 1000 acciones de Gas Natural se le esta pidiendo que consiga y pague 7.820 euros para comprar las nuevas acciones, y eso que estamos en crisis.
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pagar 7,82 euros por cada accion que posea y entregar un derecho de suscripcion (DPS), se recibira un DPS por cada accion antigua de Gas Natural. En definitiva que a quien tenga 1000 acciones de Gas Natural se le esta pidiendo que consiga y pague 7.820 euros para comprar las nuevas acciones, y eso que estamos en crisis.
No me quiero extender en el tema, los que seguis el blog habitualmente ya sabeis que considero una absoluta locura desproporcionada pagar 18 euros por cada accion de Union Fenosa. Con seguridad que si ahora no existiera una OPA en curso Fenosa cotizaria por debajo de 10 y probablemente de 8 euros, no tiene sentido en una epoca de crisis como la actual pagar estos sobreprecios y endeudar a una empresa como Gas Natural hasta el limite de lo asumible. Todo esto viene por el capricho de unos directivos que quieren aumentar su cuota de poder, Gas Natural ya ha perdido un 75% de su capitalizacion bursatil y es la peor del sector energetico con diferencia, y todo parece indicar que la caida no ha concluido.
Con respecto a la ampliacion que se aprobo en junta extraordinaria de accionistas el martes (con criticas y quejas de los accionistas minoritarios), se sabe que Repsol (37,5%) y Criteria (30,8%) acudiran a la ampliacion de capital en la parte que les toca (logico, siendo los impulsores del desastre que ya les ha afectado gravemente a sus cotizaciones.) Por el contrario Caixa Cataluña (3% de Gass Natural) no lo hara (es una de las entidades sobre las que se rumorea que pudiera tener problemas de liquidez), lo que implica que tendra que vender unos 13 millones de derechos preferentes de suscripcion en el mercado lo que puede arrastrar fuertemente a la baja el precio de los derechos y de las acciones de Gas Natural. Los Derechos empezaran a cotizar el lunes previsiblemente a un precio aproximado de entre 1,50 y 2 euros.
En mi opinion estas dos semanas en que cotizaran los DPS la cotizacion de Gas Natural puede seguir sufriendo mucho, quiza cuando la ampliacion finalice se recupere, pero antes no me extrañaria ver al valor en la zona de soporte de largo plazo de 10,50.
Si alguien confia en la empresa Gas Natural - Union Fenosa tendra la oportunidad de comprar DPS baratos y por 7,82 euros mas, tendra una accion de este conglomerado, a mi compañias como esta con 20.000 millones de deuda no me interesan en este momento. Su generacion de flujos de caja va a ser muy elevada y creo que saldra adelante sin excesivos problemas, pero la rentabilidad por dividendo para los accionistas en los proximos años estara muy limitada y una gran parte de los beneficios deberan destinarse para pagar la deuda, sera una gran energetica con un dividendo mucho menor que el resto del sector.
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Hola,
ResponderEliminarPara los que tenemos vendidas a credito acciones de Gas Natural, ¿Que ocurrirá el dia que se hagan efectivos esos derechos? Supongo que tendremos que pagar el valor de los derechos, pero en ese caso ¿Como calculan el valor de dichos derecho?.
Gracias
Ahi me has pillado, la verdad es que no se como se articula este tema, creo que lo mejor es que llames a la entidad donde hayas vendido las acciones.
ResponderEliminarPor cierto enhorabuena por la operacion.
Saludos,
Ramon
Hola de nuevo,
ResponderEliminarBueno, la verdad es que me puse corto el dia que la suspendieron y lo hize un poquito tarde, vendi finalmente a 11,50 por lo que todavía estan las espadas en todo lo alto respecto a la operación.
Un saludo,
-- Paco
El precio de los derechos está en función de la ecuación de canje y del desembolso en efectivo que haya que realizar. Esas condiciones las establece la compañía.
ResponderEliminarDado que es una ampliación para recaudar dinero lo más probable es que el valor teórico de los derechos sea bajo, pero no te lo puedo asegurar porque a veces utilizan la triquiñuela de que el importe de los derechos sea lo suficientemente importante obligar a los accionistas a acudir a la ampliación.
Lo más probable es que el precio de los derecho se deprecie notablemente nada mas empezar a cotizar para que los minoritarios no vendan y se vean obligados a acudir a la ampliación.
Si estás corto desde 11,50 te recomiendo que salgas. Seguro que l subirán un poco antes de la ampliación.
Hay otras opciones más tranquila para ir corto en acciones.
Saludos
Gas Natural ha confirmado que ampliará capital por valor de 3500 millones para financiar la compra de Unión Fenosa. Lo hará con un 36% de "descuento". La ampliación supone emitir 447,7 millones de nuevas acciones, es decir, una nueva por cada una de las antiguas, de 1€ de valor nominal y 6,82 euros a prima de emisión. La compañía también ha indicado que propondrá un dividendo de 0,10 euros por cada una de las nuevas acciones emitidas en la ampliación.
ResponderEliminarEsto significa que el valor teórico del derecho de suscripción es más o menos de 1,65 €.
Saludos
Pues a mi lo de ponerse corto en Gas Natural me parece "de cajón". No concibo otra jugada más clara en nuestro selectivo que la de ponerse bajista en Gas Natural, aunque sea tardio creo que todavía puede resultar rentable la operación y con un riesgo mucho más limitado que con cualquier otra.
ResponderEliminarHola,
ResponderEliminarSoy el primer anonimo. Quiero contaros lo que me ha pasado por si hay alguna otra persona interesada. Efectivamente me han descontado el valor de los derechos con el que teoricamente cotizaban de salida el primer dia, es decir, me han descontado 1,65 euros por acción. Acabo de cerrar la posición en 8,60. Globalmente una operacion cojonuda.
Saludos,
-- Paco
Para el último anónimo.
ResponderEliminarSi te pusiste corto en GAS a 11,50 (antes de que empezase el jolgorio de los derechos de suscripción) y finalmente compraste en 8,60 tu beneficio será de 1,25€ por cada CFD, si no me equivoco.
11,50-(1,65)=9,85€ (valor acción descontado el derecho)
9,85-8,60=1,25€
Tarde o temprano te pasarán factura por los derechos de suscripcion 1,65€ por acción. De todos modos, buena operación y tal y como pinta incluso pudiera haber resultado mejor, veremos como evoluciona.
Que me corrijan si me equivoco.
BUenas, soy novato en esto y tengo acciones de union fenosa y ahora me sale la orden de adquisicion de efectivo o la orden de no acudir y la verdad es que ando un poco perdido y no se a que se refiere a eso de efectuar la orden si es que quiero vender las mias por 18. Si alguien sabe,
ResponderEliminarMuchas gracias
soy otro anónimo que pasaba por aqúi
ResponderEliminarPara Heredero.
Te aconsejo que acudas a la OPA a 18.05
Yo esperaré al penúltimo día pues no es descartable que suba por encima del precio de la OPA día antes y entonces es mejor venderlas en mercado.
Esto ya ha pasado en MVC y otras OPAS debido a los que se pusieron cortos pensando en que la OPA no iba a salir y no quieren asumir más riesgos.
Justo después de la OPA puede pasar de todo, que suba como la espura por cierres de cortos o que se desplome de inmediato o lentamente. A medio/largo plazo lo lógico es que caiga mucho pues GAS quiere fusionarla y si se sigue el mismo criterio de valoración en ambas compañías UNF caerá mucho hasta igualar ratios de GAS.
Saludos