Analisis fundamental y tecnico de Adolfo Dominguez.

Analisis y graficos de Adolfo Dominguez a 8 de Enero de 2008. Pincha en las imagenes para ver los graficos ampliados.
En nuestro anterior articulo de Adolfo Dominguez hablabamos del problema que suponia para la compañia el dato de ventas por tienda, que era el que realmente esta hundiendo la cotizacion, no solo ultimamente vende mucho menos por tienda, sino que vende aproximadamente lo mismo que antes con 100 tiendas mas abiertas, un dato por si solo demoledor.

Analizar las causas de este dato tan malo es dificil, seguro que desde la empresa deben estar haciendo lo mismo porque para ellos es muy importante, en mi opinion puede deberse a

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un conjunto de factores, que las ultimas colecciones de ropa no esten gustando excesivamente, que las ultimas tiendas abiertas aun estan en plena captacion de clientes y que los bolsillos de muchos de sus algunos de sus clientes empiezan a padecer problemas de liquidez, con lo que probablemente optan por comprar en tiendas mas asequibles para sus bolsillos (Adolfo Dominguez es una tienda bastante cara), este ultimo punto explicaria tambien porque las ventas de su homologa Inditex (precios mas baratos) no se han visto afectadas hasta el momento, o muy poco.

Aun teniendo en cuenta este hecho, ADZ es un valor barato, su per es de unas 8 - 9 veces y su ebitda de 4 - 4,5, si el problema de vender menos fuera solo coyuntural y se viera una reaccion en el 4º trimestre o en los proximos su potencial seria muy elevado, incluso de continuar sus problemas a estos precios se podria comprar, ya que el valor tiene un gran potencial alcista.

Para elegir el mejor momento para comprar (si queremos hacerlo) tenemos al alcance el analisis tecnico, que sin ser una herramienta infalible, nos puede ayudar. Antes de hablar de soportes y resistencias, vamos a ver otro ejemplo de la utilidad de la media movil de 200 sesiones, en el 2º semestre de 2.004 ADZ superaba por ultima vez su MM200 (media movil simple de 200 sesiones), lo sucedido despues es que subia de 15 a 52 euros. En cambio este año perdia la MM200 en Mayo al perder los 46 euros, desde ahi ha perdido la mitad de su valor bursatil. Esto es un ejemplo mas de que la MM200 nos puede alertar de lo que pueda pasar despues, aunque nunca se anticipe al mercado.
En el caso de ADZ el elemento mas importante de su tendencia es el canal bajista, toda la bajada el valor se ha movido dentro de el, en ocasiones del techo al suelo y viceversa, en otras se daba la vuelta antes de tocar los niveles limite, pero lo cierto es que lo ha respetado en todo momento. Una superacion del techo del canal bajista muy probablemente nos alertaria del final de la bajada, no comprarimos en el punto mas bajo, pero seguramente nos daria mayor seguiridad. Otra ocasion de compra puede ser hacerlo en el suelo del canal o en las cercanias, buscando el techo, algo que quiza pudimos hacer ayer, pero esta segunda opcion tiene un riesgo mucho mas elevado.

Como soportes, el mas cercano al precio se encuentra en 20 euros, ademas del suelo del canal bajista, y como resistencias ninguna de importancia hasta 30 euros, lo que no significa que vayamos a subir de un tiron.
Mi recomendacion por fundamentales para ADZ es compra. Por tecnico esperar.
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