Conferencia de Alberto Espelosin director de analisis de Ibercaja gestion. Parte 3.

Bueno este sera el tercer y ultimo articulo que escribire de la conferencia de Alberto Espelosin (el director de analisis de Ibercaja Gestion) en que hablo de las perspectivas bursatiles de cara al 2.008, de sus valores favoritos y de los que no le gustaban.
Los articulos anteriores como recordareis versaban sobre el sector bancario uno de los favoritos del ponente de cara al 2.008 y sobre algunos de sus valores recomendados, el articulo de hoy tratara tanto de valores que recomendo como de otros valores y sectores que no le gustaban, y tambien del interesante bloque en que se le pregunto por algunos de los valores mas de moda de nuestro parquet.

...continuacion...

- Small - caps: Valores de pequeña capitalizacion, aqui tambien estoy bastante de acuerdo con excepciones, pero incluso parece que ya ha acertado antes de empezar el nuevo año con la caida de estos ultimos dias de los chicharros de nuestro mercado. Siempre habra alguno que subira, pero en principio lo mas prudente es fijarse en los Blue Chips que parecen estar mas baratos que los valores pequeños. En mi opinion en los valores pequeños se ha estado descontando en el precio todo lo bueno que les pueda pasar, luego algunos lograran cumplir los objetivos y otros no, por tanto hay que comprar small caps con cuentagotas y seleccionando muy bien.
- Repsol YPF: La verdad es que aqui tambien tiene razon, Repsol no sube ni con el petroleo en maximos ni con el petroleo barato, tiene un elevado riesgo en Latinoamerica, tiene razon al señalar que en el año 2.000 cotizaba a 20 euros y ahora a 24 y los gestores no han sido capaces de crear valor para el accionista. En todo caso para mi esta barato y el riesgo de comprar a estos niveles es bajo, ademas no es descartable que alguna gran empresa del sector intente comprarla, eso si el riesgo en Latinoamerica persiste aunque al menos lo ha reducido estos dias vendiendo parte de YPF, veremos cuando reanude su cotizacion (la suspendieron el Viernes) si recoge con subidas la reduccion de su riesgo en Latinoamerica.
- Oro: Ha subido mucho y probablemente corrija.
- Zeltia: Aqui no pude contenerme, me dije es el momento de "apretarle un poco las tuercas a ver por donde sale", en un momento de la conferencia Alberto Espelosin alabo y de que manera a Botin (presidente del Santander) dijo que era un "tio muy listo" y con muy buena intuicion. Por tanto mi pregunta fue: "Si Botin es un tio tan listo ¿por que cree que compra acciones de Zeltia?" Lamentablemente no pude sacarle nada al ponente en claro, se me fue por los cerros de Ubeda y me dijo que Zeltia solo era un ejemplo de apuesta a una carta, que si sus investigaciones no tenian exito Zeltia valia 1 euro. Ante mi insistencia cuando le dije "que ya habian sacado el Yondelis y que tenia 5 medicamentos mas en las fases finales de investigacion" el me contesto que el Yondelis salvo que lo aprueben para canceres mas comunes tampoco significa tanto para la empresa y que han tardado 14 años en aprobarlo, eso si luego alabo el archivo de algas marinas y plantas acuaticas de la empresa, por tanto al final no vi que estuviera tan negativo con Zeltia como al principio. Quiza lo mas claro que dijo fue que preferia invertir en un fondo que tuviera 100 empresas del sector que jugarlo todo a una carta, asi se reduce el riesgo.

Tras esto llego el turno de preguntas, aqui la verdad es que se mojo menos que anteriormente, algunas de las empresas por las que le preguntaron y sus respuestas fueron las siguientes:
- Fersa: Esta empresa no la seguimos y no la conozco suficiente (esto no se lo cree ni el, pero bueno...) Supongo que no le gusta pero no lo quiso decir (es solo una suposicion), a mi tampoco me gusta.
- Solaria: Riesgo regulatorio, problema del precio de la materia prima (silicio) y si baja el petroleo puede afectarle.
- Mapfre: Atractiva pero le gustan mas las grandes aseguradoras europeas.
- Gamesa: Si estuviera a niveles de 25 - 26 Iberdrola podria lanzarle una opa, daba por hecho su sobrevaloracion.
- Acerinox, Tubacex y TRE: Acerinox es la que mas le gusta sin descartar a las otras, pero en Tubacex y en TRE todo lo bueno que llegara ya esta descontado en el precio.
- Criteria: Le da una valoracion de 5,50 ya que los gestores de la Caixa no han sido capaces de demostrar que puedan crear valor.
- Faes: No le gusta, insistio que invertir en un fondo del sector tiene menos riesgo.Bueno y con esto doy por terminados los articulos de la Conferencia de Alberto Espelosin que tuvo lugar en Monzon a principios de este mes, espero que os hayan gustado, felices fiestas a todos.
www.labolsadesdelospirineos.com