Sector constructor versus sector inmobiliario, una descorrelacion simplemente temporal. Ohl otro ejemplo de doble techo con objetivo cumplido.

Pincha en la imagen para ver el grafico ampliado.

Ya repetiamos por activa y por pasiva despues de la crisis inmobiliaria, que si este sector habia bajado fuertemente, el sector constuctor iria detras. Con el tiempo se ha visto que solo habia una descorrelacion temporal, ya que en sectores tan interrelacionados como estos, era logico que bajaran en conjunto, si uno estaba sobrevalorado el otro tambien, ambos habian subido excesivamente.
¿Y ahora que? esa es la pregunta que nos hacemos todos, pues curiosamente el sector inmobiliario no ha sido de los peores durante estas ultimas semanas de bajada que nos han llevado a situarnos intradia incluso bajo el importante soporte

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de 13.600. Es mas son mayoria los valores del sector que han bajado bastante menos que el Ibex o no han marcado nuevos minimos en estas ultimas bajadas en los indices, algo logico ya que el castigo acumulado ya parecia suficiente, sin duda para este sector es un primer paso dejar de bajar para luego empezar a plantearse que pueda subir.

En el caso del sector constuctor el tema tambien es similar, en cuanto el castigo sea suficiente (y creo que ya esta cerca el momento en que esto suceda), los valores dejaran de bajar para luego poder subir. Haciendo una comparativa entre un sector y otro, vemos que de media (a groso modo) las inmobiliarias han bajado un 50% desde maximos, y las constructoras entre un 30 y un 40%, logicamente con muchas diferencias entre unos valores y otros, ya que por ejemplo Astroc (que deberiamos dejar aparte al ser un caso especial con manipulacion de cuentas incluida) ha bajado un 85% aproximadamente, y hay alguna constructora que ha bajado menos, generalizar no es obviar esto.

Por otro lado creo que la situacion del sector constructor era algo mejor que el inmobiliario, y por tanto en nuestra opinion la bajada total no alcanzara el 50% del inmobiliario, asi que con la ultima correccion creo que el suelo para el sector constructor esta bastante cercano.

Todo lo comentado siempre sera mas facil si los mercados acompañan, asi que es clave no perder los 13.600 del Ibex. Que por cierto ayer se oyeron muchas chorradas de que ya estaba perdido el soporte de 13.600 porque se habia estado bajo esa cota levemente intradia, algo incierto logicamente (no se debe jugar asi con el miedo de la gente.) Un soporte de largo plazo no se pierde porque durante unos minutos o un par de horas el indice este por debajo, ni siquiera con un cierre levemente por debajo, para darlo por perdido al menos deberia estar un par de dias el Ibex a menos de 13.500 puntos (siendo academicos deberia perderse un 3% adicional, pero a mi eso me parece excesivo.) Con esto no decimos que el soporte de 13.600 no vaya a perderse, pero lo que no puede decirse es que ya se haya roto a la baja.

Como ejemplo de constructoras que ya han bajado bastante tenemos a Ohl, que es una muestra mas de que las constructaras van cumpliendo los objetivos de las grandes figuras bajistas que hemos ido comentando las ultimas semanas, en este caso (como ACS por poner otro ejemplo de figura de doble techo) con un objetivo bajista ya cumplido (y con propina), ya que el objetivo del doble techo que veis en el grafico era 25,30 y el valor ayer llego a 22,02.

El riesgo de invertir en este valor o en el sector constructor ha bajado mucho, aunque nosotros estimamos prudente esperar a ver figuras de vuelta por tecnico antes de comprar, ya que ademas el riesgo inherente de una bajada mayor del Ibex por tecnico sigue presente.

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