TERCER valor seleccionado para integrar nuestra cartera: 10 VALORES "OPABLES" A MEDIO PLAZO.

Sogecable candidato a recibir Opa. Pincha en la imagen para ver el grafico ampliado.
Una de las circunstancias que suelen darse antes de lanzarse una Opa sobre cualquier empresa, es que sea desmentida por la propia empresa "Opante", justo lo que ha pasado esta semana, cuando el consejero delegado de Prisa Juan Luis Cebrian se fue de la lengua, e inmediatamente la empresa se apresuro a lanzar un comunicado, negando cualquier posible operacion sobre su participada Sogecable. Sin duda es probable que algo suceda, ya que desde el punto de vista estrategico, para Prisa, el separar Cuatro y Digital + tiene mucho sentido, por muchas y variadas razones, pero entre ellas la mas importante es que a Digital + por el momento no consigue sacarle todo el rendimiento que deberia, en cambio de venderlo podria centrarse en el canal CUATRO, que es la opcion que siempre han manifestado que prefieren estrategicamente.

Si realmente quisieran deshacerse de Digital +, seguro que habra quien quiera adquirirlo, como primer candidato para comprarlo sin duda surgiria Telefonica (aunque podria haber alguna otra empresa.) Como sabemos Telefonica ya tuvo una incursion en la television de pago con Via Digital que al final se fusiono con Digital +, y ahora tambien tiene a imagenio que sin duda podria dotar de mayores contenidos con la adquisicion de digital +, o fusionarlas, con lo que elija una u otra opcion, dispondria de practicamente el monopolio de la television de pago en España.

Para conseguir la escision comentada, no hay que olvidarse de que la empresa Sogecable, cotiza en bolsa y de alguna forma deberian primar a los pequeños accionistas para que se mostraran a favor de este movimiento. Sin duda la mejor forma seria que o bien Prisa o bien Telefonica lanzaran una Opa sobre el 100% de las acciones de Sogecable y luego se repartieran la empresa a su gusto, aunque existen otras posibilidades es un reparto como el de Metrovacesa..., en cualquiera de los casos considero que deberia haber una prima minimo de un 15-20%, dado que ya hubo una opa parcial el año pasado de Prisa a Sogecable a 37 euros, dudo que cualquier movimiento se ejecute por debajo de ese precio.

No hay que olvidar que tanto la plataforma de pago Digital+, como el canal Cuatro tienen un gran futuro y potencial por delante, aunque aun no consigan grandes beneficios por ahora. Digital + tiene unos 2 millones de abonados (y esperan que sean 2,5 millones al final de 2008) que pagan casi 50 euros al mes, ademas de ingresos por publicidad y otros conceptos. Por su parte Cuatro tiene una cuota de pantalla de un 7% aproximadamente en poco mas de un año de vida, y se espera que esta sea superior al 8% a finales de este año.

Mi opinion es que es muy probable que Sogecable reciba una opa en el medio plazo, seguramente antes de que se haga visible todo su potencial, con lo que si tuviera que apostar a un periodo, diria que antes de un año Sogecable sera Opado.
Saludos de "La bolsa desde los Pirineos"
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